Практикум Курск 2016 фгбоу во «Курский государственный университет»
|
Скачать 0.98 Mb.
|
|
В.Н. Ходыревская СТРАТЕГИЯ И ТАКТИКА ФИНАНСОВОГО МЕНЕДЖМЕНТА В КОРПОРАТИВНОМ УПРАВЛЕНИИ Практикум  Курск – 2016 ФГБОУ ВО «Курский государственный университет» В.Н. Ходыревская СТРАТЕГИЯ И ТАКТИКА ФИНАНСОВОГО МЕНЕДЖМЕНТА В КОРПОРАТИВНОМ УПРАВЛЕНИИ Практикум Курск – 2016 УДК 336 ББК 65.291.9-21 Х69 Рецензенты: Меньшикова М.А., докт. экон. наук, профессор кафедры маркетинга и управления персоналом Курского государственного университета. Пронская О.Н., докт. экон. наук, профессор кафедры экономики имени профессора А.И. Барбашина Курской государственной сельскохозяйственной академии им. И.И. Иванова. Х 69 Ходыревская В.Н. Стратегия и тактика финансового менеджмента в корпоративном управлении: практикум – Курск, КГУ, 2016. – 57 с. Приведены задачи по финансовой диагностике, управлению обо ротными активами, финансовому прогнозированию, операционному и финансовому рычагам и методические материалы для их решения. Предназначено в качестве практикума для самостоятельной работы студентов обучающихся по программам магистратуры. УДК 336 ББК 65.291.9-21 © Ходыревская В.Н., 2016 ©Курский государственный университет, 2016 ОГЛАВЛЕНИЕ
Тема 1: «Финансовые риски и управление ими» Методические рекомендации Финансовый риск, как и любой риск, имеет математически выраженную вероятность наступления потери, которая опирается на статистические данные и может быть рассчитана с достаточно высокой точностью. Чтобы количественно определить величину финансового риска, необходимо знать все возможные последствия какого-нибудь отдельного действия и вероятность самих последствий. Вероятность означает возможность получения определенного результата. Применительно к экономическим задачам методы теории вероятности сводятся к определению значений вероятности наступления событий и к выбору из возможных событий самого предпочтительного исходя из наибольшей величины математического ожидания. Иначе говоря, математическое ожидание какого-либо события равно абсолютной величине этого события, умноженной на вероятность его наступления. Вероятность наступления события может быть определена объективным методом или субъективным. Объективный метод определения вероятности основан на вычислении частоты, с которой происходит данное событие. Субъективный метод определения вероятности основан на использовании субъективных критериев, которые основываются на различных предположениях. К таким предположениям могут относиться суждения оценивающего, его личный опыт, оценка эксперта, мнение финансового консультанта и т.п. Когда вероятность определяется субъективно, то разные люди могут устанавливать разное ее значение для одного и того же события и таким образом делать различный выбор. В финансовом менеджменте для оценки степени финансового риска используются два критерия: - среднее ожидаемое значение (средневзвешенное значение); - колеблемость (изменчивость) результата. Среднее ожидаемое значение измеряет результат, который мы ожидаем получить в среднем. Эта величина представляет собой обобщенную характеристику и не позволяет принять решения в пользу какого-либо варианта вложения капитала. Поэтому для окончательного принятия решения оценивают колеблемость результата. Для этого на практике обычно применяют такие критерии, как: дисперсия и среднее квадратическое отклонение. Эти критерии являются мерами абсолютной колеблемости. Для анализа обычно используется коэффициент вариации, который показывает степень отклонения полученных результатов. Чем больше величина коэффициента, тем сильнее колеблемость: до 10% - слабая колеблемость, 10-25% - умеренная колеблемость, свыше 25% - сильная колеблемость. Для расчета дисперсии используется формула: G 2 =  ,где: G 2 – дисперсия;  х - ожидаемое значение для каждого случая наблюдения; - среднее ожидаемое значение;п - число случаев наблюдения (частота). Среднее квадратическое отклонение определяется по формуле G =  ,где: G – квадратическое отклонение. При равенстве частот имеем частный случай: G 2 =  ;G =  .Среднее квадратическое отклонение является именованной величиной и указывается в тех же единицах, в каких измеряется варьирующий признак. Дисперсия и среднее квадратическое отклонение являются мерами абсолютной колеблемости. Количественно риск инвестора характеризуется оценкой вероятной величины максимального и минимального доходов. При этом чем больше диапазон между этими величинами при равной их вероятности, тем выше степень риска. Когда известны минимальное и максимальное значение результата, а вероятности их наступления приблизительно равны, то для расчета дисперсии применяется следующая формула: G 2 = Рmax * (хmax – )2 + Рmin * ( - хmin )2 ;G =  ; V =  ,где: G 2- дисперсия; Рmax - вероятность получения максимального дохода (прибыли, рентабельности); Рmin – вероятность получения минимального дохода (прибыли, рентабельности); хmax – максимальная величина дохода (прибыли, рентабельности); - средняя ожидаемая величина дохода (прибыли, рентабельности);хmin - минимальная величина дохода (прибыли, рентабельности); G - среднее квадратическое отклонение; V - коэффициент вариации. В договор страхования могут вноситься различные оговорки и условия, которые носят название «клаузула». Одной из них является франшиза. Франшиза – это освобождение страховщика от возмещения убытков, не превышающих определенного размера. Размер франшизы означает часть убытка, не подлежащую возмещению со стороны страховщика. Эта часть убытка определяется страховым полисом. Франшиза выступает в абсолютных или относительных величинах к страховой сумме и оценке объекта страхования. Франшиза может быть установлена и в процентах к величине ущерба. При включении в договор страхования франшизы страховщик предоставляет страхователю скидку с тарифной ставки страхового взноса. Различаются два вида франшизы: условная, безусловная. Под условной, или интегральной (невычитаемой), франшизой понимается освобождение ответственности страховщика за ущерб, не превышающий установленной суммы, и его полное покрытие, если размер ущерба превышает франшизу. Условная франшиза вносится в форме специальной оговорки (клаузулы) в страховой полис. Такая клаузула делается в форме записи «свободно от Х процентов» (где Х – 1,2,3 – величина процента от страховой суммы). Если ущерб превышает установленную франшизу, то страховщик обязан выплатить страховое возмещение полностью, не обращая внимания на сделанную оговорку. Безусловная, или эксцедентная (вычитаемая), франшиза означает, что данная франшиза применяется в безоговорочном порядке без всяких условий. При безусловной франшизе ущерб во всех случаях возмещается за вычетом установленной франшизы. Безусловная франшиза оформляется с помощью клаузулы в страховом полисе, которая обычно имеет следующий текст записи: «свободно от первых Х процентов» (где Х процентов вычитаются всегда из суммы страхового возмещения независимо от величины ущерба). При безусловной франшизе страховое возмещение равно величине ущерба за минусом величины безусловной франшизы. При страховании по действительной стоимости имущества сумма страхового возмещения определяется как фактическая стоимость имущества на день заключения договора. Страховое обеспечение равно величине ущерба. При страховании по системе пропорциональной ответственности величина страхового возмещения определяется по формуле В = С * У : Ц, где В – величина страхового возмещения, руб.; С – страховая сумма по договору, руб.; У – фактическая сумма ущерба, руб.; Ц – стоимостная оценка объекта страхования, руб. При страховании по системе «дробной части» устанавливаются две страховые суммы, одна из которых называется показанной стоимостью. По этой стоимости страхователь обычно получает покрытие риска, выражаемое натуральной дробью или в процентах. Ответственность страховщика ограничена размерами дробной части. Поэтому страховая сумма меньше показанной стоимости и ее дробной части. Страховое возмещение равно ущербу, но не может быть выше страховой суммы. Если показанная стоимость равна действительной стоимости объекта, то страховое возмещение определяется, как и при страховании, по системе первого риска. Если показанная стоимость меньше действительной стоимости, то для расчета страхового возмещения применяют следующую формулу: В = П * У / Ц, где В – величина страхового возмещения, руб.; П – показанная стоимость, руб.; У – фактическая сумма ущерба, руб.; Ц – стоимостная оценка объекта страхования, руб. При страховании по восстановительной стоимости величина страхового возмещения за объект равна цене нового имущества соответствующего вида. Износ имущества не учитывается. При страховании имущества страховая сумма не должна превышать его действительной стоимости на момент заключения договора (страховой стоимости). Страховое возмещение не может превышать размера прямого ущерба застрахованному имуществу страхователя или третьего лица при страховом случае, если договором страхования не предусмотрена выплата страхового возмещения в определенной сумме. Вероятность риска деятельности страховщика определяется следующими показателями. 1. Частота страховых событий – это количество страховых случаев на один объект страхования. 2. Коэффициент кумуляции риска, исчисляемый отношением числа пострадавших объектов к числу страховых событий. Он показывает, сколько застрахованных объектов может быть настигнуто страховым случаем. 3. Убыточность страховой суммы – это отношение суммы выплаченного страхового возмещения к страховой сумме всех объектов страхования. 4. Тяжесть ущерба (У) показывает, какая часть страховой суммы уничтожена; она определяется по формуле У =  ,где В – сумма выплаченного страхового возмещения, руб.; n – число объектов страхования, ед.; С – страховая сумма, руб.; m – число пострадавших объектов в результате страхового случая, ед. Финансовая устойчивость страховых операций характеризуется дефицитом средств или превышением доходов над расходами страховщика в целом по страховому фонду. Степень вероятности дефицита средств определяется коэффициентом В.С. Коньшина: Кк =  ,где Кк – коэффициент В.С. Коньшина; g – средняя тарифная ставка по всему страховому портфелю, руб.; n – число застрахованных объектов, ед. Чем меньше величина этого коэффициента, тем финансово-устойчивее страховая операция. Превышение доходов над расходами выражается в коэффициенте финансовой устойчивости страхового фонда: Ку =  ,где Ку – коэффициент устойчивости страхового фонда; Д – сумма доходов страховщика за тарифный период, руб.; Р – сумма расходов страховщика за тарифный период, руб.; З – сумма средств в запасных фондах, руб. Чем больше величины этого коэффициента, тем финансово-устойчивее страховая компания. Задача 1. Выберете наиболее приемлемый вариант вложения капитала, если известно, что при вложении капитала в мероприятие А прибыль в сумме 450 тыс. руб. была получена в 24 случаях из 40 возможных инвестиций, в мероприятие Б прибыль в сумме 500 тыс. руб. была получена в 20 случаях из 50 возможных инвестиций. Задача 2. Имеются данные о получении прибыли при вложении капитала в: мероприятие А – прибыль в сумме 400 тыс. руб. получена в 36 случаях; в сумме 500 тыс. руб. – в 48 случаях; в сумме 450 тыс. руб. – в 36 случаях; мероприятие Б – прибыль в сумме 550 тыс. руб. получена в 27 случаях; в сумме 500 тыс. руб. – в 45 случаях; в сумме 350 тыс. руб. – в 18 случаях. Рассчитать среднее ожидаемое значение прибыли при различных вариантах вложения капитала и выбрать из них наиболее приемлемый. Задача 3. При вложении капитала в мероприятие А сумма получаемой прибыли колеблется от 400 до 500 тыс. руб. Вероятность получения минимального значения прибыли равна 0,3, максимального значения – 0,4. При вложении капитала в мероприятие А сумма получаемой прибыли колеблется от 350 до 550 тыс. руб. Вероятность получения минимального значения прибыли равна 0,2, максимального значения – 0,3. Выберете наименее рискованный вариант вложения капитала. Задача 4. Рассчитать сумму страхового возмещения по системе пропорциональной ответственности. Стоимостная оценка объекта страхования – 10 млн. руб., страховая сумма – 2,5 млн. руб., ущерб страхователя в результате повреждения объекта – 5 млн. руб. Задача 5. Рассчитать сумму страхового возмещения по системе первого риска. Автомобиль застрахован по системе первого риска на сумму 5 млн. руб. Стоимость автомобиля – 7 млн. руб. Ущерб страхователя в связи с повреждением автомобиля – 3,6 млн. руб. Задача 6. Рассчитать сумму страхового возмещения по системе первого риска. Автомобиль застрахован по системе первого риска на сумму 6 млн. руб. Стоимость автомобиля - 9 млн. руб. Ущерб страхователя в связи с аварией автомобиля составит 8 млн. руб. Задача 7. Рассчитать размер страхового платежа и страхового возмещения. Хозяйствующий субъект застраховал свое имущество сроком на 1 год с ответственностью за кражу со взломом на сумму 1000 млн. руб. Ставка страхового тарифа – 0,3% страховой суммы. По договору страхования предусмотрена безусловная франшиза в размере 50 тыс. руб., при которой предоставляется скидка к тарифу 4%. Фактический ущерб страхователя составил 10 млн. руб. Задача 8. Рассчитать размер страхового платежа и страхового возмещения. Хозяйствующий субъект застраховал свое имущество сроком на 1 год с ответственностью за кражу со взломом на сумму 400 млн. руб. Ставка страхового тарифа – 0,3% страховой суммы. По договору страхования предусмотрена условная франшиза «свободно от 1%». Скидка к тарифу – 2%. Фактический ущерб страхователя составил 2 млн. руб. Задача 9. Рассчитать размер страхового платежа и страхового возмещения. Хозяйствующий субъект застраховал свое имущество сроком на 1 год с ответственностью за кражу со взломом на сумму 600 млн. руб. Ставка страхового тарифа – 0,3% страховой суммы. По договору страхования предусмотрена условная франшиза «свободно от 1%». Скидка к тарифу – 2%. Фактический ущерб страхователя составил 10 млн. руб. Задача 10. Рассчитать показатели страхования в двух регионах: частота страховых событий, коэффициент кумуляции риска, убыточность страховой суммы, тяжесть ущерба. Выбрать наименее убыточный регион. Данные для расчета приведены в таблице. Показатели по страхованию объектов
Задача 11. Рассчитать коэффициент В.Ф. Коньшина и выбрать наиболее финансово устойчивую страховую операцию. По страховой операции №1 количество договоров страхования – 1,2 млн. руб., средняя ставка-нетто с 1 руб. страховой суммы – 0,003 руб. По страховой операции №2 количество договоров страхования – 1,5 млн., средняя ставка-нетто с 1 руб. страховой суммы – 0,0035 руб. Критерием выбора наиболее финансово устойчивой страховой компании является коэффициент В.Ф. Коньшина. Задача 12. Рассчитать коэффициент финансовой устойчивости страхового фонда и выбрать наиболее финансово устойчивую страховую компанию. Страховая компания №1 имеет страховых платежей 5000 млн. руб., остаток средств в запасном фонде на конец тарифного периода – 45 млн. руб., выплаты страхового возмещения – 4100 млн. руб., расходы на ведение дела – 480 млн. руб. Страховая компания №2 имеет страховых платежей 4000 млн. руб., остаток средств в запасном фонде на конец тарифного периода – 40 млн. руб., расходы на ведение дела – 500 млн. руб., выплаты страхового возмещения – 2000 млн. руб. Критерием выбора наиболее финансово устойчивой страховой компании является коэффициент финансовой устойчивости страхового фонда. |
Похожие:
 |
Российской Федерации Федеральное государственное бюджетное образовательное... Б 82 Борьба с религиозным экстремизмом и коррупцией: научные дискуссии на юридическом факультете Курского государственного университета... |
 |
В курском крае курский государственный университет «Народной консерватории» в Курском крае : Материалы международной научно-практической конференции / Гл ред. М. Л. Космовская. Отв... |
|
Высшего профессионального образования «курский государственный медицинский... Алгоритмы манипуляций по общему и специальному уходу за пациентами: учебно-методическое пособие /А. С. Кулабухов, И. А. Николаева,... |
|
Положение о студенческом общежитии фгбоу впо «Ивановский государственный университет» I Студенческое общежитие фгбоу впо «Ивановский государственный университет», (далее — университет), предназначено для временного проживания... |
|
Фгбоу впо «Кубанский государственный аграрный университет» судебная психиатрия Г. М. Меретуков – доктор юридических наук, профессор, заведующий кафедрой криминалистики (фгбоу впо «Кубанский государственный аграрный... |
|
Фгбоу впо «Кубанский государственный аграрный университет» судебная психиатрия Г. М. Меретуков – доктор юридических наук, профессор, заведующий кафедрой криминалистики (фгбоу впо «Кубанский государственный аграрный... |
|
Фгбоу впо «пермский государственный гуманитарно-педагогический университет»... Разработано учебно-методическим управлением и отделом мониторинга и контроля качества подготовки специалиста фгбоу впо «Пермский... |
|
Конкурсное задание Компетенция «Техник по управлению, содержанию... Вузовского отборочного чемпионата фгбоу во «оренбургский государственный университет» |
|
Конкурсное задание по компетенции Туризм (R9 Tourism) для вузовского... Фгбоу во «Владивостокский государственный университет экономики и сервиса» по стандартам |
|
Инструкция о порядке проведения в фгбоу во «Уфимский государственный... Фгбоу во «Уфимский государственный авиационный технический университет» экспертизы материалов |
|
Практикум Федеральное агентство по образованию рв владивостокский государственный университет Практикум «Английский язык: Читаем и говорим по-английски. Часть 2» предназначен для студентов специальностей «Международные отношения»... |
|
Руководство по использованию визуального редактора информационного... Интернет-представительстве фгбоу во «Орловский государственный университет имени И. С. Тургенева» |
|
Д. Ф. Костина Дополнительный материал к учебному пособию «Программирование в компьютерных системах»: специфика профессии программиста. Дополнительный материал. Учебно-методическое пособие... |
|
Практикум Министерство образования и науки Российской Федерации Владивостокский... Практикум по дисциплине «Маркетинг» предназначен для проведения практических занятий и организации самостоятельной работы студенты... |
|
Гбоу впо кгму минздрава россии Государственное бюджетное образовательное учреждение высшего профессионального образования «курский государственный медицинский университет»... |
|
Российской Федерации Забайкальский аграрный институт-филиал фгбоу... Землеустройство и кадастры. / Забайкальский аграрный институт – филиал фгбоу во «Иркутский государственный аграрный университет имени... |