Оценка инвестиционных проектов с помощью метода реальных опционов

Скачать 0.67 Mb. Название Оценка инвестиционных проектов с помощью метода реальных опционов страница 9/16 Тип Документы rykovodstvo.ru > Руководство эксплуатация > Документы

Анализ деревьев решений Для проведения более точной оценки денежных потоков по проекту был проведен анализ возможных сценариев развития событий. В качестве оптимистичного варианта рассматривалось увеличение объема спроса до 30 компрессоров в год, начиная с 2019 года. Пессимистичным сценарием подразумевалось снижение величины спроса до 10 единиц продукции в тот же период. Также в рассмотрение был включен базовый сценарий, рассмотренный выше. Подробные расчеты по альтернативным сценариям приведены в Приложениях 2, 3. Были получены следующие результаты: Таблица 2 Показатели эффективности проекта при проведении анализа сценариев Сценарий NPV, млн. руб. Оценка вероятности Оптимистичный 9,9 0,2 Реалистичный -6,4 0,5 Пессимистичный -24,7 0,3 Итого NPV -8,6 PI -8,3% Ввиду того, что вероятность негативного развития событий оценена выше вероятности оптимистичного варианта, по результатам анализа сценариев проект оценивается как еще более убыточный в сравнении с базовой моделью по обоим параметрам, NPV и PI. Оценка стоимости управленческой гибкости Из проведенного выше анализа следует, что приобретение дорогостоящего горизонтально-расточного станка с целью увеличения объема производства компрессоров не является экономически оправданным ввиду прогнозируемой неполной загрузки оборудования. Однако рассматриваемый актив после изменения соответствующих настроек может быть использован для производства широкой номенклатуры изделий для различных отраслей машиностроения. Таким образом, ООО «РусТурбоМаш» обладает опционом на переключение с производства основной продукции (компрессоров) на выпуск других изделий либо выполнение механической обработки деталей для других предприятий на договорной основе. Кроме того, 1,5 года назад руководство предприятия получило коммерческое предложение от ООО «Сименс Электропривод» по выполнению механической обработки крупногабаритных деталей электродвигателей, изготовляемых в рамках заказа ОАО «РЖД» общей стоимостью свыше 2 млрд. евро. (vedomosti.ru) Необходимость подобного аутсорсинга для предприятия по производству электродвигателей вызвана ограниченностью собственных производственных мощностей и жесткими требованиями заказчика по локализации производства. Но в тот период ООО «РусТурбоМаш» было сконцентрировано на локализации производства компрессоров и решило не распылять ресурсы в погоне за дополнительной прибылью. Горизонтально-расточной станок Unisign Uniport 7000, приобретаемый в рамках рассматриваемого инвестиционного проекта, будет смонтирован и запущен во второй половине 2015 года, когда технология производства компрессоров на пермском предприятии будет полностью отлажена. Помимо того, ОАО «РЖД» и Siemens AG заключили соглашение об увеличении объема производимых поездов (rbc.ru). Таким образом, ООО «РусТурбоМаш» обладает опционом на переключение с производства компрессоров на выполнение подрядных работ по механической обработке крупногабаритных деталей для ООО «Сименс Электропривод». Для вычисления стоимости данного опциона будет использован метод биномиального дерева решений. Выбор обусловлен субъективным характером оценок входных параметров и недиверсифицируемым риском, лежащим в основе вычислений (в конечном счете, объем спроса на компрессоры зависит от уровня активности экономики в целом).

---

Похожие:

	И. Закарян И. Филатов Интернет как инструмент для финансовых инвестиций Описаны способы получения указанной информации с помощью Ин­тернет. Описаны принципы валютных спекуляций на рынке Рогех. В мате­риале...		4 7 Оценка рисков реализации плана развития минерально-сырьевых ресурсов Камчатского края При реализации инвестиционных проектов развития минерально-сырьевой базы Камчатского края необходимо учитывать вероятность воздействия...
	Введение 5 Оценка экономической эффективности инвестиционных проектов в условиях определенности 46		В области географии и геоэкологии «Турбион-технология» – инновационная методика повышения эффективности метода проектов. Главная цель данной разработки – совершенствование...
	Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных... См также Методику расчета показателей и применения критериев эффективности инвестиционных проектов, претендующих на получение государственной...		Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов общие положения Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов (утв. Минэкономики рф, Минфином рф, Госстроем РФ 21. 06....
	Утверждена Потапенко Евгений Анатольевич – директор Департамента инвестиционных проектов, целевых и специальных программ развития субъектов...		Литература Специфика метода проектов как личностно-ориентированной образовательной технологии
	Правительство российской федерации постановление Утвердить прилагаемую методику отбора инвестиционных проектов, планируемых к реализации на территориях Дальнего Востока и Байкальского...		Знакомство с программами Компьютерные модели для финансового анализа, оценки инвестиционных проектов и финансового планирования
	На уроках английского языка в начальной школе Формирование коммуникативной компетенции обучающихся посредством метода проектов		Программа инвестиционных проектов системы электроснабжения Об утверждении схем электроснабжения и газоснабжения муниципального образования город Нижневартовск на период до 2035 года
	Подготовлено и направлено предложение в Минпромторг России (письмо... Актуализация перечня приоритетных инвестиционных проектов, способствующих импортозамещению и технологическому развитию промышленности...		«Разработка информационной инфраструктуры органик фермы» Оценка трудоемкости на базе метода Constructive Cost Model Model 2: Intermediate (cocomo II). 21
	4 экология Нарушения углеводного обмена у человека исследуют с помощью метода Неравномерное распределение цитоплазмы между делящимися клетками наблюдают при образовании		Педагогика Часть Педагогическая информатика Для того, чтобы гигантские объемы информации и знаний, создаваемых в ходе современной информационной революции, были эффективно использованы...

Руководство, инструкция по применению Инструкция, руководство по применению

---