Правительство Российской Федерации Федеральное государственное автономное образовательное учреждение высшего профессионального образования

3.2. Модель Н2 Итак, оценим регрессионную модель с показателем абсолютной ликвидности в качестве зависимой переменной. Результаты после исключения всех незначимых переменных представлены в таблицах 3.1 и 3.2 ниже. Таблица 3.1 Данные по регрессии относительно переменной «H2» Random-effects GLS regression Number of obs = 338 Group variable: bank Number of groups = 15 R-sq: within = 0.4249 Obs per group: min = 22 between = 0.2083 avg = 22,5 overall = 0.2826 max = 23 Random effects u_i ~ Gaussian Wald chi2(10) = 229.76 corr(u_i, X) = 0 (assumed) Prob > chi2 = 0.0000 Таблица 3.2 Значимые объясняющие переменные в модели «H2» h2 Coef. Std.Err. z P>z indexes -.0257974 .0073482 -3.51 0 gko -4.657179 1.867359 -2.49 0,013 oil -.1741928 .066955 -2.60 0,009 inflation 9.870101 3.929737 2,51 0,012 prom -2.31709 .4231213 -5.48 0 _cons 353.4544 50.00078 7,07 0 Необходимо отметить, что при интерпретации модели данного типа не стоит основное внимание уделять показателю «R-sq», потому что в регрессии, оцененной с помощью GLS, он уже не является адекватной мерой качества подгонки. В свою очередь, выражение corr(u_i,x)=0 (assumed), находящееся в верхней части таблицы, отражает существенную гипотезу, лежащую в основе всей модели. Регрессоры должны быть некоррелированными с ненаблюдаемыми случайными эффектами, так как иначе оценки будут несостоятельными. Итак, из таблицы 3.2 мы видим, что на 1% уровне значимости у нас остались значимы следующие переменные: indexes, oil, prom, cons. В свою очередь, на 5% уровне значимости – «gko», «inflation». Взглянув на коэффициенты, можно сделать ряд следующих выводов. Отрицательная зависимость между показателем «indexes» и «h2» говорит нам в первую очередь о том, что в периоды экономической неустойчивости нашей страны, когда котировки акций крупнейших предприятий России падают, а с ними вместе и индекс ММВБ, банковская система, в свою очередь, старается максимально нарастить ликвидность, чтобы обеспечить максимальное доверие вкладчиков и уберечь всю систему от краха. Этот процесс можно довольно четко было проследить в период последнего кризиса. Цены на нефть также имеют отрицательный коэффициент, потому что в периоды экономических спадов цены на углеводороды, как правило, снижаются, а показатели банковской ликвидности напротив растут. Показатель среднесрочной доходности ГКО-ОФЗ так же имеет отрицательный коэффициент, это можно объяснить тем, что между началом падения ликвидности и процентов по ОФЗ был некоторый временной лаг, в результате чего, когда доходность облигациям уже начала падать, некоторый банки всё ещё наращивали ликвидность. Инфляция получила положительный коэффициент, и в первую очередь это видно из рисунков 3.1 и 3.2. В период экономического спада сокращался темп экономического роста страны, а соответственно и инфляция. Показатель мгновенной ликвидности, в свою очередь, также начал активно сокращаться, начиная уже с первого квартала 2009 года. В целом движения графиков в последние годы тоже довольно схожи. Рис. 3.1. Динамика инфляции в России за исследуемый период Рис. 3.2. Динамика переменной «H2» по исследуемым банкам Коэффициент перед показателем объёма промышленного производства на территории России имеет отрицательный знак, так как в периоды экономического спада объёмы производства сокращаются, поскольку происходит замедление всей экономики. Однако в то же время банки, как правило, наращивают ликвидность, как это уже было указано выше.

Похожие:

	Программа дисциплины «Сценарный трейдинг» Правительство Российской... Федеральное государственное автономное образовательное учреждение высшего профессионального образования		Правительство Российской Федерации Федеральное государственное автономное... Федеральное государственное автономное образовательное учреждение высшего профессионального образования
	Правительство Российской Федерации Федеральное государственное автономное... Федеральное государственное автономное образовательное учреждение высшего профессионального образования		Правительство Российской Федерации Федеральное государственное автономное... Федеральное государственное автономное образовательное учреждение высшего профессионального образования
	Правительство Российской Федерации Федеральное государственное автономное... Федеральное государственное автономное образовательное учреждение высшего профессионального образования		Правительство Российской Федерации Федеральное государственное автономное... Федеральное государственное автономное образовательное учреждение высшего профессионального образования
	Правительство Российской Федерации Федеральное государственное автономное... Федеральное государственное автономное образовательное учреждение высшего профессионального образования		Правительство Российской Федерации Федеральное государственное автономное... Федеральное государственное автономное образовательное учреждение высшего профессионального образования
	Правительство Российской Федерации Федеральное государственное автономное... Федеральное государственное автономное образовательное учреждение высшего профессионального образования		Правительство Российской Федерации Федеральное государственное автономное... Федеральное государственное автономное образовательное учреждение высшего профессионального образования
	Правительство Российской Федерации Федеральное государственное автономное... Федеральное государственное автономное образовательное учреждение высшего профессионального образования		Правительство Российской Федерации Федеральное государственное автономное... Федеральное государственное автономное образовательное учреждение высшего профессионального образования
	Правительство Российской Федерации Федеральное государственное автономное... Федеральное государственное автономное образовательное учреждение высшего профессионального образования		Правительство Российской Федерации Федеральное государственное автономное... Федеральное государственное автономное образовательное учреждение высшего профессионального образования
	Правительство Российской Федерации Федеральное государственное автономное... Федеральное государственное автономное образовательное учреждение высшего профессионального образования		Правительство Российской Федерации Федеральное государственное автономное... Федеральное государственное автономное образовательное учреждение высшего профессионального образования